期貨，是在金融市場上一種重要的金融衍生工具，能夠讓投資者在未來某個時間點，以預先確定的價格進行資產交易。無論是投資新手還是老手，瞭解期貨(Futures)這個複雜又充滿機會的金融工具，都是相當重要的一步。

一、期貨的基本概念

1. 什麼是期貨？

期貨(英文：Futures)是一種未來的合約。期貨的英文字根「Future」意指「未來」，加上複數形式「s」，象徵著「未來交易的合約」。這些合約設計讓買賣雙方同意在指定的未來日期，以約定價格和條件進行交易。與日常見的股票交易不同，期貨不涉及現貨交割，而是約定未來交割。

例如，某農夫擔心未來玉米價格下跌，可能會與買方簽訂一份期貨合約，以固定價格出售未來的玉米作物，從而鎖定收益，這些就是期貨應用的實際例子(例子)。

2. 期貨合約的基本條款

期貨合約中一般包括標的物（如商品、指數、利率、匯率等）、交易數量（通常用“口” Lot表示）、交割日期和價格。投資者透過交易這些標準化的合約，進行風險對沖或獲取投機收益。

二、期貨的執行機制

1. 期貨保證金

期貨交易者需繳納期貨保證金(Margin)，分為原始保證金(Initial Margin)和維持保證金(Maintenance Margin)。原始保證金是在開倉時需繳納的資金，維持保證金則是持倉過程中需保持的最低資金水準。如果資金低於維持保證金，投資者需補償差額，否則面臨強制平倉(Offset)風險。

2. 永續合約與期貨合約

在大多數情況下，期貨合約有特定的到期日。投資者可選擇在到期日進行實物交割(Delivery)或日現金結算，但永續合約是一種特殊的期貨合約，無到期日限制，更適閤中長期投資。

三、期貨市場的種類

1. 指數期貨

指數期貨是投資者熟悉的一種，如台指期(TX)和小道瓊。這些合約基於特定股市指數，投資者可以透過進行指數期貨交易，進行股市的整體風險對沖或獲取利潤。

2. 匯率期貨

不僅限於單一國內市場，匯率期貨也包括美元、歐元、人民幣、日圓等多種貨幣。這種型別的期貨適合從事國際貿易或跨國業務的公司，用以對沖匯率波動風險。

3. 利率期貨

參與利率期貨的包括政府債券、企業債券等。透過利率期貨，投資者競爭未知的利率變動風險，常見於銀行和金融機構。

4. 商品期貨

最初期貨主要出現在商品交易上，如石油、黃金、小麥等。至今，全球範圍內的投資者依然常利用商品期貨對沖未來價格波動風險。

四、期貨投資風險

1. 期貨風險

期貨的特點是高槓桿效應，這意味著相較於初始投資金額，可能獲利或虧損的範圍更大。這樣的高風險註定需要謹慎投資，例如留倉隔夜會產生跳空風險，導致市價出現大幅波動。

2. 越界風險

投資者在未完全理解期貨合約內涵前，盲目下單可能產生重大的財務風險。尤其是在交易波動頻繁的市場環境下，越界風險增加。

五、期貨股票投資的異同

1. 交易物件不同

期貨和股票都是大家熟知的投資工具，但期貨的交易物件更多元，從商品、貨幣到多種金融資產，而股票則是公司股份的證書。

2. 交易機制不同

期貨允許投資者在合約到期前進行平倉處理，靈活性較強。而股票則是沒有到期日，以資本增值或分紅獲得收益。

3. 投資風險管理

期貨由於具有高槓桿效應，在風險管理上需要更專業的知識及更嚴謹的策略。而股票投資相對直接，風險較低，但投資回報的潛在空間也相對較小。

六、期貨一口多少錢？

這是一個常見的問題。每筆交易的成本取決於所交易的期貨合約型別及市場情況。一般來說，期貨合約的最小交易單位稱為「口」，國際上較常使用「Lot」這個期貨英文詞來描述。根據不同的交易所和標的物，不同期貨一口的成本可能有較大差異，這需要投資者進行詳細的研究。

七、期貨玩法及策略

1. 對沖策略

期貨是避險工具，可以用來對沖現貨市場的風險。例如，農產品的供應商可以在期貨市場上賣出期貨合約，以防價格下跌帶來的虧損。

2. 投機策略

投資者利用市場的微小波動進行高速頻繁的交易，以小利潤累積大收益，但這種玩法會因高槓桿性質而帶來高風險。

3. 纏繞套利

這是一種利用不同期貨市場之間的價格差異，或同一市場不同交割月份期貨合約間的價差進行套利的策略。這需要投資者對市場走勢有深刻理解。

八、總結

期貨市場是一個充滿機會與挑戰的投資領域。瞭解期貨是甚麼、認識期貨的執行機制、掌握各種期貨的交易策略，這些都是成功投資的必備條件。然而，由於期貨市場的高槓桿特性，投資者在參與時還應該謹慎管理風險，具備相應的知識和策略，才能真正利用這一特殊金融工具實現資產增值。

期貨交易不僅是一種技術，更是一種投資藝術。只有透徹理解和審慎操作，才能在這片市場中左右逢源，實現財富自由。

常見問題

1. 期貨風險高嗎？
   A：期貨具有高槓桿效應，風險較高，需謹慎操作。

2. 期貨交易需要多少資金？
   A：期貨交易需繳納保證金，但實際操作資金視交易量而定。

3. 期貨如何對沖風險？
   A：投資者可利用期貨合約進行對沖，降低風險。

4. 期貨與股票有何不同？
   A：期貨交易物件更廣泛，且具有到期日，與股票不同。

5. 期貨可以長期持有嗎？
   A：永續合約適合長期投資，其他期貨則需考慮到期日。

6. 期貨投資如何開始？
   A：瞭解期貨基本概念、交易機制，並謹慎選擇合適策略。

7. 期貨花費高嗎？
   A：期貨一口的費用視期貨種類和市場情況而定，需視具體情況而定。

8. 期貨交易有哪些策略？
   A：對沖策略、投機策略、纏繞套利等是常見的期貨交易策略。

9. 期貨投資如何總結？
   A：期貨是一門投資藝術，需要透徹理解和審慎操作。

10. 投資者如何管理期貨風險？
    A：投資者應該具備相應的知識和策略，謹慎管理風險，以實現資產增值。